<ruby id="mvjdi"></ruby>
      1. <video id="mvjdi"></video>
          1. 13215150267
            4001898908
            星火太陽能和你一起了解更多太陽能資訊

            光伏產業鏈關鍵細分領域環節真實盈利能力分析

            返回列表 來源: 磚家視角 發布日期: 2022.12.20 瀏覽次數:



            微信圖片_20220923161640

            一、相對最優盈利能力分析指標

            (一)關于毛利率概念
            1. 毛利率=(主營業務營業收入-主營業務營業成本)/主營業務營業收入。
            對于一個多業務、多產業鏈布局的混合經營企業來說,毛利率分為綜合毛利率、不同大類產業之間毛利率、同一產業鏈不同單項業務細分毛利率。
            2. “綜合毛利率“就是一個企業有多個不同的大類產業(例如中環有半導體業務、光伏業務等多個不同業務單元;通威有飼料與光伏產業鏈多個不同業務單元;隆基有氫能、光伏產業鏈多個不同業務單元),在計算綜合毛利率時不加以上述區分,而是把各項業務收入與成本簡單歸集匯總后,直接簡單計算并得出“綜合毛利率”。顯然這種不加以區分不同大類產業特性,最容易直接得出的綜合毛利率計算方法是無法分析出各大類產業之間毛利率差異,也不能夠進一步對比不同企業之間相關業務單元盈利能力差異分析,存在明顯的缺陷與不足。
            3. “不同大類產業之間毛利率“就是一個企業有多個不同的大類產業(例如中環有半導體業務、太陽能光伏業務等)情況下,把各大類產業的收入、成本分類歸集計算,并據此分別歸類計算出不同大類產業各自毛利率。雖然這種分析方法已經加以區分不同大類產業特性,也能夠大致分析對比不同企業之間相關業務單元盈利能力對比毛利率差異,但是無法解決相同業務條件下,長流程與短流程業務(“專業化”與“一體化”)之間盈利能力差異對比后的進一步數據分析,也同樣存在較為明顯的缺陷與不足。
            4. 一個完整的光伏產業鏈,在各自不同的生產制造關鍵環節可以細分為:金屬硅、硅料、硅片、電池片、組件、安裝服務、電站等七大產業鏈關鍵分工環節。在這個七大分工環節之中金屬硅、硅料是標準的大化工產業,重資產為主要特征,技術創新疊代一般較慢;硅片、電池片、組件為光伏產業主產業鏈核心環節,技術創新疊代速度快,具備典型的科技創新屬性,因此市場給予這三段細分產業鏈環節具有科技股的估值屬性;安裝服務、電站更多屬于公用服務事業屬性,幾乎不存在行業重大技術創新。
            本次分析討論主要集中于光伏產業鏈技術創新疊代速度最快、最具科技創新屬性、技術差異化最明顯的硅片、電池片、組件三個產業鏈最核心的細分環節,這三個產業鏈細分核心環節同時也符合主流賣方給出的“一體化“與“專業化”差異觀點。

            與此相對應“同一產業鏈不同單項業務細分毛利率“則需要將”一體化“企業中的硅片、電池片、組件三個環節的收入、成本分開歸集,再根據歸集后的數據分類計算出硅片、電池片、組件三個細分環節不同的毛利率,然后繼續在各個同類細分產業不同公司之間橫向對比盈利能力差異。


            微信圖片_20221029153135

            雖然,此方法較能夠真實反應同一產業鏈各細分生產環節的盈利情況,以及相對應的不同公司間盈利能力差異,但是相關企業細分數據都是各自企業間核心機密,外界無法從正常渠道獲取,更別提同時多個企業間獲取相關數據進行對比分析。
            對上述“同一產業鏈不同單項業務細分毛利率、大類產業分類毛利率、綜合毛利率”還有存在其它重要影響因素:原料價格大幅波動周期(上行周期對存貨管理能力差,產業鏈延伸長的企業更加友好,而下行周期則相反);重大新建重資產項目產能分批投產時,投產當年因爬坡期、訂單釋放期等因素干擾;重大創新產品快速成長期對當下與未來趨勢產生重大積極影響;尤其對“一體化“與”專業化“之間在產業鏈各自環節對不同的資源投資強度沒有加以區分,對更高經營質量衡量指標“投資回報率”卻視而不見。上述這些重要影響因素,將嚴重影響細分產業鏈在不同環節分別布局公司之間差異,還將出現各項毛利率指標計算分析時容易出現較大失真的現象。
            綜上所述,現有主流賣方都習慣簡單對比光伏企業之間不同的綜合毛利率,明顯存在不加以區分不同產業的盈利差異特征,即使在同一產業鏈下也存在不同企業之間由于在產業鏈不同環節分別布局,從而引發資源投資強度巨大差異后導致相應盈利巨大差異。也同樣存在沒有分析前述的其它幾項重要影響因素的干擾,存在較為明顯的缺陷,不能夠全面客觀反應不同企業之間真正的盈利能力差異與發展趨勢。
            (二)關于單瓦凈利額概念
            1. 單瓦凈利額 = 歸屬上市股東凈利潤/硅片、電池片、組件當期對應實際交付量
            歸屬上市股東凈利潤 = 主營業務凈利潤 – 期間費用(營業費用、管理費用、研發費用、財務費用)- 資產減值損失 + 資產處置損失與收益 + 營業外收支 + 投資收益 - 所得稅費用
            2 單瓦凈利額除了與毛利率計算對比時存在相同的較為明顯缺陷之外,還存在下述幾個重要的明顯缺陷
            (1)四大期間費用在不同企業間存在較大差異
            企業在不同發展階段、不同自身特性、不同管理能力、不同規模與盈利能力、不同外部競爭環境、不同戰略規劃決策等條件下,對四大期間費用支出與分配影響極大,進而導致對當期盈利能力產生較大影響。例如:
            企業在快速發展階段初期,需要大量新增投資擴充產能搶戰市場,此時對外借款與融資額普遍較大,對應的財務費用支出也較大;高速發展階段中后期,以及正式進入成熟期的企業,自身已經具備自我良性造血功能,現金流開始大量出現賬面結余,同時產能擴張也已經減速,此時已經不需要向外借款與融資,大部分時間段財務費用極低,甚至貢獻收益。
            中環定位于工程師文化為企業核心價值觀,以技術創新領先產品為導向,因此研發投入相比友商占營業收入比重較大;而一體化組件銷售為主的企業,對營銷終端市場積極開拓普遍看得更重,在營銷終端費用開支投入力度較大,因此這類企業營業費用相比科技創新型企業占營業收入比重明顯要高很多。顯然,研發持續性投入較重的企業,對近期一段時間內凈利貢獻是負面的,而中長期核心競爭力反而是提升的;相反短期加大營銷費用投入,對短期收入、盈利提升會起到積極推動作用,但是過于注重營銷費用投入,反而在研發費用持續長期大額投入不足的企業,中長期失去競爭力又是必然。
            優秀企業管理組織與架構扁平化,決策與執行效率高,實現同等規模產出的情況下,整體員工使用數量更少、員工與核心骨干流失率相對低,并因此管理成本支出大幅度下降。管理績效差的企業共性是員工眾多、員工與核心骨干流失率普遍較高、生產效率低下、系統整體執行力差、系統管理運行成本高。
            當企業正式進入持續高速擴張期,由于營業收入逐年環比高速增長,而作為分子的四大期間費用通常逐年環比增速大幅度低于營業收入的增長速度,四大期間費用占營業收入比重也會逐年大幅度下降,固定費用分攤比率也會隨之大幅度下降,因此凈利潤逐年環比增速此時會大幅度領先于收入的高速增長速度,這個就是所謂的規模效應。
            如果是一個高速成長的新興行業,行業整體盈利能力增長將非常突出;如果是一個存量競爭的市場,行業整體盈利能力環比處于基本穩定或下降。
            企業重大戰略決策調整也將對短期盈利產生重大影響,例如在光伏行業從8英寸全面轉向12英寸制造(產品疊代更新勢必淘汰大量落后產能),由專業化發展演變成一體化生產方式(投資強度大幅度增加,如遇某一環節其它公司疊代創新將整體全部被動),進入新的產業領域等(需要新的管理思維,新的團隊,較大長周期投資),這些重大決策戰略調整方案都將對當期與今后盈利產能重大影響。
            (2)資產減值損失與資產處理損失后凈收支干擾當期盈利能力分析
            2021年是首次淘汰166、158等落后產能的第一年,這個落后產能淘汰階段將延續3~5年(包含舊產能升級后的182落后產能),而硅片、電池片、組件端全部是重資產投入,落后產能的淘汰必定帶來巨額短期減值損失,并因此對當期盈利能力產生重大負面影響。此時,如果企業技術發展戰略規劃超前定位,同時戰略規劃執行到位,那么在這個落后產能淘汰過程中就會更為積極主動提前規劃與布局。而取得積極主動的行業領先企業,在對過去落后產能資產減值處理上通常就較為激進,在當期大量計提與處置落后產能;相反,落后企業為了對當期盈利影響降低到最低,通常采取消極處理手段,不斷往向拖延對落后產能的損失計提比例與處置。
            (3)營業外收支也會干擾當期盈利能力分析
            企業通常也會有一些非正常損失與收益情況發生,對當年盈利能力產生一定的影響。
            (4)投資收益在不同企業之間嚴重影響主業盈利能力 分析 可比性
            由于硅料去年與今年大部分時間段都維持在高價區間,享受行業超高暴利,由于硅片、電池片、組件企業普遍參股硅料企業,因此享受此階段投資收益高分紅,個別更為激進的企業甚至單獨控股投資硅料產業。在超高暴利期通過投資收益取得的高利潤對當期盈利也會產生較大影響,進一步干擾了對主業營利能力差異分析。
            綜上所述,“單瓦凈利額”數據分析除具有“綜合毛利率”分析的主要缺點之外,還沒有考慮到四大期間費用、資產減值損失與資產處理損失后凈收支、營業外收支、投資收益 等重大干擾因素影響 ,存在較為明顯的缺陷,也同樣不能夠全面客觀反應不同企業之間真正的盈利能力差異與發展趨勢。
            (三)關于單瓦主營業務毛利額概念
            1. 單瓦主營業務毛利額 = 主營業務毛利額/硅片、電池片、組件當期對應實際交付量
            主營業務毛利額 = 主營業務營業收入 - 主營業務營業成本
            單瓦主營業務毛利額也是同樣分為綜合單瓦主營業務毛利額、不同大類產業之間主營業務單瓦毛利額、產業鏈單項業務細分主營業務單瓦毛利額。
            2. “綜合主營業務單瓦凈利額“概念完全類似于“綜合毛利率“,明顯存在的缺陷與不足點也是完全相同。
            3. “不同大類產業之間主營業務單瓦毛利額“概念完全類似于“不同大類產業之間毛利率“,也同樣存在明顯的缺陷與不足。
            4. “ 同一產業鏈不同細分業務單元下主營業務單瓦 利額 “概念完全類似于”產業鏈單項業務細分毛利率“,也同樣存在相關細分項數據都是各自企業間核心機密,外界無法獲取,更別提多個企業間同時獲取核心數據加以對比分析。
            對上述單項業務“ 同一產業鏈不同細分業務單元下主營業務單瓦 利額 、不同大類產業之間主營業務單瓦毛利額、綜合主營業務單瓦毛利額“還存在重要其它影響因素:原料價格大幅波動周期(上行周期對存貨管理差,產業鏈延伸長的企業更加友好,而下行周期則相反);重大新建項目產能分批投產當年因爬坡期、訂單釋放期等干擾;重大創新產品快速成長期對當下與未來趨勢的貢獻;重大創新產品快速成長期對當下與未來趨勢的貢獻;尤其對“一體化“與”專業化“之間不同的投資強度沒有加以區分,對更高質量指標”投資回報率“視而不見。上述這些重要影響因素,在“主營業務單瓦毛利額”指標計算與對比分析時將會出現一定失真現象。
            綜上所述,“主營業務單瓦毛利額”數據分析除具有“綜合毛利率”分析的主要缺點與局限性相一致外,也同樣不能夠全面客觀反應不同企業之間真正的盈利能力差異與發展趨勢。
            (四)關于“一體化“與”專業化“之間單瓦毛利額對比分析
            前面詳細分析與介紹了市場主流分析指標“毛利率,單瓦凈利額”在對比同一產業鏈下不同企業之間盈利能力分析時存在明顯缺陷與不足,并在全市場首次引入了“主營業務單瓦凈利額”中 “同一產業鏈不同細分業務單元下主營業務單瓦凈利額”這個全新的概念分析指標,也指出了它存在的不足。 現在我們需要對此指標進行一些細化與補充完善,讓同一產業鏈不同企業之間盈利能力具有更好的可比性,彌補它存在的不足。
            1 光伏產業與非光伏產業分開
            我們在數據分析時須提前把光伏產業與非光伏產業收入與成本進行分開歸類核算,避免非光伏產業收入、成本、凈利對光伏產業的干擾與誤導。
            2 鎖定“一體化”在光伏產業 關鍵分析環節
            我們在數據分析時只選取光伏產業鏈最核心三個細分產業環節:硅片、電池片、組件進行數據整理、分析,這也是“一體化”與“專業化”市場共同認可與認知的范圍。
            3 “一體化”與“專業化”產業鏈環節主要差異
            (1)“一體化”與“專業化”產業鏈環節主要差異在硅片生產環節,即“一體化”從原有“電池片、組件”的小一體化向“硅片、電池片、組件”大一體化方向發展,也是賣方這二年來強推的邏輯,也是市場給予更高估值的核心所在。
            (2)我們在數據樣本中選擇“硅片、電池片、組件”各自環節最具代表的多家細分領域龍頭優勢企業:“專業化”硅片生產為主的企業有中環股份、上機數控,“專業化”組件生產為主的企業有天合光能;“一體化”生產模式為主的企業隆基綠能、晶澳科技、晶科能源。
            (3)經過上述三項數據分類細化調整之后,“一體化”與“專業化”在盈利能力上更具可比性。數據經過上述歸類調整之后,我們可以把企業歸類為“專業硅片生產企業、專業組件生產企業、一體化組件生產企業”,對這三大不同分類企業分別進行不同組合之間盈利能力比較:
            A. 專業硅片生產企業與專業組件一體化生產企業
            B. 專業硅片生產企業與專業組件生產企業
            C. 專業組件生產企業與組件一體化生產企業
            4. 由于硅片、電池片、組件“一體化”生產企業業務單元有多個組成,即生產特征為長流程,而硅片生產企業相比則是短流程,同時硅片、電池片、組件這三個光伏產業鏈核心生產環節全部是重資產投入,并且重資產正式交付量產之后還需要繼續投放大量的流動資金用于日常正常運營配套運轉,在每個不同的生產環節耗費企業巨額資金與各項資源巨大投入。
            因此, “同一產業鏈不同細分業務單元下主營業務單瓦凈利額”  不能簡單把“一體化”與“專業化”統計的各項數據進行簡單對比,而應考慮到它們的巨額資金與巨大資源投入差異。所以,“ 同一產業鏈不同細分業務單元下主營業務單瓦凈利額” 不同組合之間進行數據對比分析時,還需要加上投資額與資源投入作為重要補充解釋與說明。

            目前市場上分析一體化與專業化“綜合毛利率、單瓦凈利額”都沒有考慮 上述多個 最重要的變量,把盈利總額相當然認為是盈利強的判斷指標,這完全是二個不同的概念 。 例如:甲投資1 00 萬,一年可以掙1 0 萬;乙投資2 00 萬,一年可以掙1 5 。

            Показатели анализа относительной оптимальной рентабельности 

             I) Концепция валовых процентных ставок 

             валовая процентная ставка = (доход от основной деятельности - стоимость основной деятельности) / доход от основной деятельности. 

             В случае смешанного предприятия с многофункциональной и многосекторальной структурой цепи валовые процентные ставки делятся на Совокупные валовые процентные ставки, валовые процентные ставки между различными отраслями и валовые процентные ставки по отдельным видам операций в рамках одной и той же отраслевой цепочки. 

             "совокупная валовая процентная ставка" означает, что предприятие имеет несколько различных основных видов деятельности (например, производство полупроводников в среднем цикле, производство фотовольта и т.д.  Вместо этого, рассчитывая сводную валовую процентную ставку, следует просто суммировать операционные поступления и расходы и непосредственно рассчитать и получить "сводную валовую ставку процента".  Очевидно, что это не проводит различия между основными видами промышленной деятельности и что наиболее простой способ расчета совокупной валовой процентной ставки заключается в том, чтобы не анализировать различия в валовых процентных ставках между основными категориями промышленности и не проводить дальнейшего анализа различий в прибыльности соответствующих коммерческих единиц между различными предприятиями с явными недостатками и недостатками. 

             "валовые процентные ставки между различными отраслями" представляют собой предприятия, имеющие несколько крупных категорий отраслей (например, производство полупроводников в среднем цикле, производство фотоэлектрических солнечных батарей и т.д.  в тех случаях, когда доходы и расходы распределяются по основным категориям, для каждой из этих категорий рассчитывается соответствующая валовая процентная ставка по различным основным отраслям.  Хотя в рамках этого анализа уже проводится различие между различными типами промышленных характеристик и проводится общий анализ различий в валовых процентных ставках по сравнению с прибыльностью соответствующих коммерческих единиц между различными предприятиями, он не может решить проблемы, связанные с различиями в прибыльности между долгосрочными и краткосрочными операциями ("специализация" и "Интеграция"), а также с более очевидными недостатками и недостатками. 

             4. полная цепь фотоэлектрических отраслей, основные звенья производства в каждой из них могут быть разделены на следующие семь основных звеньев цепи: металлический кремний, кремний, кремний, батареи, компоненты, монтажные услуги, электростанции и другие.  в этом семь основных разделенных звеньев, металлический кремний и кремний является стандартной большой химической промышленности, тяжелые активы как основные характеристики, технологии инноваций, итерации, как правило, медленнее;  кремниевые пластины, батареи, компоненты как основные звенья цепи промышленности фотовольта, технологические инновации быстро итерации, с типичными свойствами научно - технической инновации, поэтому рынок дает эти три сегмента разделенных отраслевых цепи имеют оценочные Свойства группы;  монтажные услуги, электростанции в большей степени относятся к коммунальным услугам, практически нет крупных технических инноваций в промышленности. 

             в этом анализе основное внимание сосредоточено на технических инноваций в фотоэлектрической цепи, наиболее быстро итерации технологических инноваций, наиболее научно - инновационные свойства, технологические различия наиболее очевидные силиконовые пластины, батареи, компоненты три основных отраслевых цепи сегментации основных звеньев, в то же время, в соответствии с основной продавец "интеграции" и "специализации" различия. 

             В отличие от этого "Различные отраслевые цепочки различных бизнес подраздел валовая процентная ставка" должна быть "интегрирована" предприятия в трех звеньях дохода и расходов силиконовые, батарейные и агрегаты, а затем на основе агрегированных данных рассчитать валовые процентные ставки по силикатным пластинам, батареям и компонентам в различных сегментах, а затем продолжить горизонтальный контраст между различными отраслевыми предприятиями в различных сегментах. 

             Хотя этот подход более точно отражает рентабельность различных сегментов одной и той же промышленной цепочки, а также относительную разницу в прибыльности между различными компаниями, данные о соответствующих сегментах предприятий являются основными конфиденциальными для каждого предприятия и не могут быть получены из обычных источников, не говоря уже о сравнительном анализе данных, получаемых одновременно несколькими предприятиями. 

             Существуют и другие важные факторы, влияющие на вышеупомянутую "валовую процентную ставку по различным видам операций одной и той же промышленной цепи, отраслевую классификацию валовых процентных ставок, комплексную валовую процентную ставку", а именно: период резких колебаний цен на сырье (предыдущий цикл для слабого управления товарно - материальными запасами, промышленная цепь растянутая предприятие более дружелюбный, а Следующий наоборот);  Крупные новые тяжелые активы проекта производства производства производства производства производства производства в серийном порядке, в год ввода в эксплуатацию из - за периода подъема, период выпуска заказа и других факторов;  быстрый рост основных инновационных продуктов оказывает значительное позитивное воздействие на текущие и будущие тенденции;  в частности, не проводится разграничения между "интеграцией" и "специализацией" между различными объемами инвестиций в ресурсы в соответствующих звеньях отраслевых цепочек, при этом игнорируется "отдача от инвестиций" по показателям качества хозяйственной деятельности.  эти важные факторы влияния серьезно скажутся на различиях между отраслевыми цепочками в различных звеньях, а также на большей степени искажают результаты анализа показателей валовых процентных ставок. 

             Таким образом, в настоящее время ведущие продавцы привыкли к простому сопоставлению различных совокупных валовых процентных ставок между предприятиями фотоэлектрических и фотоэлектрических приборов, что явно свидетельствует о том, что различия в доходах между различными отраслями не проводятся, и даже в рамках одной и той же промышленной цепи существуют между различными предприятиями из - за различий в звеньях производственной цепи, что приводит к значительным различиям в интенсивности инвестиций в ресурсы, что приводит к соответствующим доходам.  Кроме того, существуют проблемы, связанные с отсутствием анализа ряда других важных факторов воздействия, о которых говорилось выше, и очевидные недостатки, которые не позволяют в полной мере объективно отразить реальные различия в прибыльности и тенденции развития между различными предприятиями. 

             Ii) Концепция чистых процентных ставок 

             1. чистая прибыль одной ватт - единицы = Чистая прибыль / кремниевые таблетки, аккумуляторные батареи, агрегаты - соответствующие фактические поставки в данный момент 

             чистая прибыль, присваиваемая зарегистрированным на бирже акционерам = Чистая прибыль от основной деятельности – текущие расходы (операционные расходы, управленческие расходы, расходы на НИОКР, финансовые расходы) - потери от обесценения активов + потери и выгоды от реализации активов + доход от внешней деятельности + доход от инвестиций - подоходные расходы 

             2.  В дополнение к тем же более очевидным недостаткам, что и при расчете валовых процентных ставок, существует ряд серьезных недостатков, о которых говорится ниже. 

             1) значительные различия в расходах за четыре основных периода между различными предприятиями 

             предприятия оказывают значительное влияние на расходы и распределение в течение четырех основных периодов в условиях различных этапов развития, различных характеристик, различных управленческих возможностей, различных размеров и прибыльности, различных внешних условий конкуренции, различных решений по вопросам стратегического планирования и т.д., что в свою очередь приводит к повышению прибыльности на текущий период.  например: 

             предприятия на ранней стадии быстрого развития, необходимо большое количество дополнительных инвестиций для расширения производства и использования военных рынков, в то время как объем внешнего заимствования и финансирования в целом, соответствующие финансовые расходы также большие;  на более позднем этапе развития, а также на официальном этапе созревания предприятия, уже имеют свои собственные доброкачественные кроветворные функции, приток денежных средств начал появляться в больших количествах с балансовым сальдо, а расширение производства замедлилось, в это время уже не нужно заимствовать и финансировать из внешних источников, большая часть времени финансовые расходы очень низки, и даже приносить прибыль. 

             центральное кольцо расположено в инженерной культуре как основной ценности предприятия, ориентировано на технологические инновации и передовые продукты, поэтому инвестиции в НИОКР и НИОКР по сравнению с бизнес - доходом компании больше;  В то время как интегрированные компоненты продажи предприятия, активно развивать маркетинговый терминал рынка в целом, более значительные расходы в маркетинговых терминалов, поэтому такие предприятия, как научно - технические инновации, по сравнению с бизнес - доходов, значительно выше.  Очевидно, что устойчивые НИОКР, вкладываемые в более крупные предприятия, оказывают отрицательное воздействие на чистую прибыль в ближайшем будущем, в то время как основная конкурентоспособность в среднесрочной и долгосрочной перспективе, наоборот, повышается;  напротив, краткосрочное увеличение затрат на маркетинг может сыграть позитивную роль в краткосрочном доходе и повышении прибыльности, но слишком большое внимание уделяется затратам на маркетинг, в то время как долгосрочные расходы на НИОКР по - прежнему существенно недостаточны для предприятий, которые неизбежно теряют конкурентоспособность в среднесрочной и долгосрочной перспективе. 

             эффективное управление организациями и структура сглаживание, высокая эффективность принятия решений и осуществления, для достижения того же масштаба продукции, если общее количество сотрудников меньше, и относительно низкий процент потери кадров и основных кадров, и поэтому расходы на управление значительно снизились.  недостатки в управлении предприятием является большое количество сотрудников, общая высокая текучесть кадров и основных кадров, низкая эффективность производства, общая неэффективность системы, высокая стоимость управления системой. 

             в тех случаях, когда предприятие официально вступает в период непрерывной высокоскоростной экспансии, поскольку доходы от его деятельности ежегодно росли более высокими темпами, а расходы, связанные с его деятельностью, как правило, за четыре основных периода ежегодно увеличивались значительно меньше, чем доходы от его деятельности, а доля расходов за четыре основных периода в общем объеме поступлений от его деятельности ежегодно существенно снижается, что приводит к существенному снижению ставок взносов на покрытие постоянных расходов,  Таким образом, темпы роста чистой прибыли за год значительно опережают темпы роста доходов. это называется эффектом масштаба. 

             если это быстрорастущий и зарождающийся отрасль, общий рост рентабельности отрасли будет очень значительным;  если речь идет о конкурентном рынке запасов, то общая рентабельность отрасли в целом стабилизируется или снижается. 

             крупные изменения в стратегических решениях предприятий также окажут значительное влияние на краткосрочную рентабельность, например, в фотоэлектрической промышленности с 8 дюймов до 12 дюймов (обновление ассортимента продукции неизбежно приведет к отказу от значительного отставания в производстве), от специализации к интегрированному производству (значительное увеличение интенсивности инвестиций, например, в случае слияния компаний и инноваций в целом будет пассивным),  внедрение новых отраслей промышленности ит.д. (требуется новое мышление в области управления, новая команда, более длительный цикл инвестиций), эти важные решения стратегических корректировок будет иметь большое влияние на текущий и будущие рентабельные производства. 

             2) Анализ текущей прибыльности после утраты стоимости активов и потерь от их ликвидации 

             2021 год является первым годом ликвидации 166, 158 ит.д. отсталых производственных мощностей, этап ликвидации будет длиться от 3 до 5 лет (включая 182 отсталых производственных мощностей после модернизации старых производственных мощностей), а силикаты, батареи, конец сборки все основные активы вложения, отказ от отсталых производственных мощностей неизбежно приведет к значительным краткосрочным убыткам и поэтому окажет значительное негативное воздействие на рентабельность текущего периода.  в это время, если стратегическое планирование развития технологии предприятия опережает ориентацию, а стратегическое планирование осуществляется, то в этом отсталом производственно - сбытовом процессе будет более активно планировать и планировать заранее.  а ведущие отраслевые предприятия, получившие активную инициативу, обычно более радикально относятся к снижению стоимости ранее отсталых производственных мощностей, в настоящее время в большом количестве планов и утилизации отсталых производственных мощностей;  В то же время, для того чтобы свести к минимуму последствия нынешней прибыли, предприятия, отстающие от графика, обычно прибегают к негативному способу обработки и постоянного увеличения доли и ликвидации потерь, связанных с отставанием в производстве. 

             (3) операционные расходы и расходы также будут мешать текущему анализу рентабельности 

             предприятия, как правило, также понесли некоторые нерегулярные потери и прибыли, что оказало определенное воздействие на их рентабельность в течение года. 

             4) сопоставление доходов от инвестиций между различными предприятиями серьезно влияет на рентабельность основных отраслей 

             так как силиконовые материалы в прошлом году и большинство в этом году, чтобы поддерживать высокие цены интервал, наслаждаться отрасли сверхприбыль, потому что силиконовые пластины, батареи, сборки предприятия в целом участие в Силиконовой промышленности, поэтому наслаждаться этой стадии инвестиций прибыль высокая, отдельные более радикальные предприятия и даже отдельно холдинг инвестиций в Силиконовую промышленность.  высокая прибыль, получаемая за счет инвестиционных поступлений в периоды сверхвысоких прибылей, также оказывает значительное воздействие на текущую прибыль, что еще больше затрудняет анализ различий в доходности в основных отраслях. 

             В заключение следует отметить, что анализ данных о чистых прибылях по отдельным ставкам, помимо основных недостатков, выявленных в рамках анализа "совокупных валовых процентных ставок", не учитывает воздействие таких серьезных факторов, как расходы за четыре основных периода, потеря активов в результате уменьшения стоимости и чистые поступления от ликвидации активов, операционные и инвестиционные поступления, а также очевидные недостатки и не позволяет в полной мере объективно отразить реальные различия в прибыльности и тенденциях развития между различными предприятиями. 

             Iii) Концепция валовых оперативных расходов для основного батальона, базирующегося в монове 

             валовая прибыль по операциям для основного батальона в одиночной вате = валовая прибыль по операциям основного батальона / кремниевые пластины, батареи, компоненты и соответствующие фактические показатели за текущий период 

             валовая прибыль от основной деятельности = доход от основной деятельности - стоимость основной деятельности 

             Кроме того, валовая прибыль от операций основного батальона ? монова? также делится на валовую прибыль от общего объема операций основного батальона ? монова?, валовую прибыль от основных видов деятельности между основными группами промышленности и валовую прибыль от отдельных операций в рамках отраслевых цепей. 

             "концепция единой чистой прибыли для основного предприятия полностью схожа с понятием" совокупная валовая процентная ставка ", и очевидные недостатки идентичны недостаткам. 

             "концепция" валовых процентных ставок "применительно к валовым процентным ставкам для различных крупных категорий отраслей также имеет явные недостатки и недостатки. 

             "концепция" полностью схожа "с концепцией" валовых процентных ставок "для отдельных операций в рамках одной и той же отраслевой цепочки в рамках одной и той же отраслевой цепочки", а также наличие соответствующих дезагрегированных данных, которые являются основными конфиденциальными для каждого предприятия, недоступны для внешнего мира и, в частности, сопоставимы с базовыми данными для нескольких предприятий. 

             для одного и того же вида деятельности "в рамках одной и той же отраслевой цепочки разные сегменты бизнес - подразделения основной ставки валовая прибыль, основной бизнес между различными основными категориями промышленности, один валовая прибыль, единый основной бизнес - план валовая прибыль" существуют и другие важные факторы влияния: резкие колебания цен на сырье (предыдущий цикл плохо управления товарно - материальными запасами, производственная цепь растягивается более дружелюбным предприятием, а следующий цикл наоборот)  ;  Крупные новые проекты производства производства производства производства производства в год производства из - за периода подъема по склону, период выпуска заказа и других помех;  вклад быстрого роста основных инновационных продуктов в текущие и будущие тенденции;  вклад быстрого роста основных инновационных продуктов в текущие и будущие тенденции;  в частности, не проводится разграничения между "различной интенсивностью инвестиций" и "специализацией", при этом не учитываются "более качественные показатели" отдачи от инвестиций. 

             Таким образом, анализ данных о валовом валовом валовом валовом валовом показателе по основным видам деятельности не позволяет в полной мере объективно отразить реальные различия в прибыльности и тенденциях в области развития между различными предприятиями, за исключением тех случаев, когда основные недостатки и ограничения, выявленные в ходе анализа "совокупных валовых процентных ставок", совпадают. 

             Iv) Анализ соотношения валовых и чистых валовых валов между "интеграцией" и "специализацией" 

             Более подробный анализ и описание показателей анализа рынка "валовая процентная ставка, чистая прибыль в один конец" выявили явные недостатки и недостатки в сравнении с анализом прибыльности между различными предприятиями в рамках одной и той же отраслевой цепочки, и впервые на рынке был введен новый концептуальный показатель "чистая прибыль в основной бизнес - единице в рамках одной и той же отраслевой цепочки", а также выявили недостатки.  Теперь нам нужно несколько доработать и дополнить этот показатель, чтобы сделать его более сопоставимым с прибыльностью различных предприятий одной и той же промышленной цепи и компенсировать его недостатки. 

             1.  отделение фотоэлектрической и неавтономной промышленности 

             при анализе данных мы должны заранее проводить раздельный учет доходов и расходов фотоэлектрической и нефотоэлектрической промышленности, избегая вмешательства и дезинформации в фотоэлектрической промышленности в отношении доходов, расходов и чистых прибылей. 

             2.  Заблокировать ключевые аналитические звенья в цепи фотоэлектрической промышленности 

             при анализе данных мы выбираем только три основных сегмента цепи фотоэлектрической промышленности: кремниевые пластины, батареи, компоненты для обработки и анализа данных, которые также являются частью "интеграции" и "специализации" рынка общего признания и познания. 

             3.  Основные различия между "интеграцией" и "специализацией" в производственно - сбытовых цепях 

             (1) Основные различия между "интеграцией" и "специализацией" производственно - сбытовых цепей в кремниевых сегментах, то есть "интеграции" от небольшой интеграции старых "батарей, компонентов" к "кремниевых пластин, батарей, компонентов" в общем направлении интеграции, является также логикой, которую продавец отстаивал в течение двух лет, и является центральным элементом более высокой рыночной оценки. 

             (2) мы выбираем в выборке данных "кремниевые пластины, батареи, компоненты" в каждом из наиболее представительных сегментных сегментов ведущих предприятий: "специализация" производства кремниевых пластин, в основном, предприятия с промежуточным кольцом, верхнее цифровое управление, "специализация" сборки производства, в основном, компании с общей энергией света;  "интегрированная" модель производства, в основном, предприятия Лонг Грин, кристалло - австралийской технологии и кристаллографии энергии. 

             3) После уточнения классификации данных 

            【相關推薦】

            全國服務熱線

            13215150267
            • 地址:東莞市松山湖中小企業園十一棟
            • 電話:13215150267
            • 郵箱:liusq@singfosolar.cn
            • 手機二維碼
            東莞市星火太陽能科技股份有限公司版權所有 / 備案號:粵ICP備14057282號-5 /  網站地圖 / 百度統計  技術支持: 牛商股份
            麻豆毛片_久久这里只有国产中文精品18_最好看十大无码AV_久久少妇人人草人人摸在线观看
            <ruby id="mvjdi"></ruby>
              1. <video id="mvjdi"></video>